鸡蛋现货价格持续上涨 但上涨幅度相对有限

　　6月下旬以来,鸡蛋现货价格持续上涨,全国主产区平均价格由4.05元/斤上涨至4.9元/斤,再次逼近前期5元/斤的高点。但高升水格局限制了鸡蛋期货1409合约的上涨幅度,目前1409合约升水由最高的1100元/500千克附近缩小至350元/500千克附近。随着交割月临近,1409合约升水幅度将进一步缩小,期现联动性将增强,现货价格将决定期价走势。

　　现货市场将小幅回落

　　当前,产蛋鸡存栏量再度减少,并且天气炎热蛋鸡产蛋率开始下降,而3—5月补栏的雏鸡仍未开始产蛋,因此,鸡蛋供应紧张局势再度加剧,现货价格持续上涨,再次逼近历史高点。但由于高校学生放假,节日备货还未大规模启动,需求相对平淡。终端消费者面对历史性的高蛋价需要一个消化接受的过程,天气炎热鸡蛋又不宜储存,蛋价短期将小幅回落刺激终端消费。待中秋节下游大规模备货启动时,鸡蛋现货价格有望再创新高。

　　近月合约短期上涨动力不足

　　受鸡蛋现货持续上涨提振,鸡蛋1409合约价格再度创出历史新高,但上涨幅度相对有限,期价高升水逐步缩小。随着交割月临近,期现货价格会趋于一致,现货上涨幅度必将大于期货上涨幅度。

　　近期,现货价格持续上涨后,面临短期回调的风险,期货短期上涨动力略显不足。后市,期现货价格联动性将逐步加强,期价运行的方向和幅度将取决于现货价格的变化。

　　养殖利润丰厚,远月合约上涨幅度受限

　　最近,国内豆粕期现货价格随着美盘豆类合约的大幅下挫,出现了较大幅度的下跌。由于美国陈豆库存超出预期,新季大豆播种面积亦超出预期,且当前美豆生长情况良好,新季美豆丰产预期较强,美豆下行压力较大,国内豆粕远期合约价格也将处于下降趋势中。虽然国内玉米价格呈现小幅上涨态势,但是国储库存量过大,新季玉米上市后面临库容不足的窘境,未来玉米价格亦面临回落的风险。

　　预计今年下半年玉米均价将在2.31元/公斤,豆粕均价将在3.65元/公斤,配合料均价将在2.96元/公斤。以当前鸡蛋现货价格及期货盘面价格推算,下半年鸡蛋均价在4.65元/斤,下半年蛋鸡养殖利润可达27.3元/羽。3—5月鸡蛋价格上涨养殖户出现一轮集中补栏,面对当前非常丰厚的养殖利润,养殖户将再度出现一轮集中补栏,并在明年1月形成有效供给,因此鸡蛋供应偏紧格局在明年年初将有所改善。当前远月1501合约价格已经大幅高于现货历史同期水平,未来上涨幅度受限。