菜油库存不断积累 领跌油脂市场

　　春节过后,国内油脂价格整体大幅走低,期货1705合约豆油累计下跌570元/吨,棕榈油下跌400元/吨,菜油下跌700元/吨；天津地区一级豆油较春节前下跌730元/吨,棕榈油较节前下跌620元/吨,广东地区四级菜油累计下跌700元/吨。

　　其中,期货市场菜油跌幅最大,成为领跌品种。临储菜油持续拍卖,但并没有被市场消化,大多转为企业库存,而且拍卖价格较低,用油企业积极参与,挤占了正常的贸易需求,沿海地区进口加籽产菜油受到抑制,库存持续走高,对价格形成打压。尽管目前临储菜油拍卖已经暂停,但前期成交的菜油还在陆续出库,且进口菜籽持续到港,预计菜油库存压力最大的时期在5月份,价格依然承压,菜油5-9价差已经达到340元/吨就是佐证。

　　另外消息监测显示：今年国产菜籽播种面积预计下滑5%,按照市场预估产量已经到了减无可减的程度,目前市场预期今年国产菜籽开秤价格在2.3元/斤-2.5元/斤,并有望持续走高,相较于进口菜籽4000元/吨左右的成本,缺乏竞争优势,仅有的一点国产菜籽也将主要流向小榨为主。临储菜油在6-9月份的消费将缓解市场压力,远期菜油供应不足的缺口可能提高其价格优势,豆菜油远期扩大仍是趋势,建议1801合约豆菜价差在350元/吨附近适度建仓。