市场余豆偏多 国产大豆价上涨乏力

中央一号文件指出,要加力扩种大豆油料,完善玉米大豆生产者补贴,实施好大豆完全成本保险和种植收入保险试点。截至目前,市场余豆同比偏多,蛋白含量普遍偏低,国产大豆价格上涨乏力。

截至2月下旬,市场余豆较上年同期偏多,而且蛋白含量普遍偏低,将进一步打压未来大豆价格。近日国家发改委启动猪肉收储,生猪价格止跌回升,提振国内豆粕消费。疫情形势好转后,居民生活逐步恢复正常,价格优势提振国内豆油消费,而菜油价格优势不明显,短期菜豆油价差将继续处于低位。

余豆同比偏多  蛋白含量偏低

本周国产大豆市场购销一般,价格继续上涨的动力不足,2月23日,黑龙江40%蛋白大豆收购价5500元/吨,依质论价,与上周基本持平,较上年同期和上市初期低600元/吨-800元/吨。

截至2月下旬,市场余豆较上年同期偏多,而且蛋白含量普遍偏低,蛋白39%以上的大豆已经少见,蛋白低也将抑制下游食品加工企业采购积极性,或将进一步打压未来大豆价格。据了解,由于上市后大豆价格持续下跌,东北地区大豆种植收益比玉米少200-400元/亩,稳定大豆播种面积有压力。

近期中央一号文件指出,要加力扩种大豆油料,完善玉米大豆生产者补贴,实施好大豆完全成本保险和种植收入保险试点。为落实中央部署,吉林省农业农村厅表示,2023年该省将加大大豆生产支持力度,原则上,东部和西部地区大豆生产者补贴亩均要高于玉米生产者补贴220元左右,中部地区要高于320元左右。政策支持有助于提高农户大豆种植积极性,后期继续关注大豆售粮及春播情况。

美豆区间震荡  出口渐入淡季

巴西大豆收获加快,进度接近过去五年均值,全球大豆供应主力逐步转向南美。阿根廷干旱天气未得到明显改善,部分地区遭遇霜冻,大豆产量存在进一步下调的可能,支撑近期美豆价格,预计未来一周美豆价格延续区间震荡走势。

近两周巴西大豆收获进度加快,咨询机构Safras数据显示,截至2月17日,巴西大豆收获进度达到20.9%,虽然落后于上年同期的32.9%,但已接近过去五年同期均值的23.4%。头号产区马托格罗索州进度已赶超上年。巴西大豆出口遭遇装运瓶颈,巴西全国谷物出口商协会（ANEC）下调2月巴西大豆出口30万吨,至939万吨,仍高于上年同期的911万吨。

美国大豆出口逐步转入淡季,出口检验进度快于上年。美国农业部（USDA）周度出口检验数据显示,截至2月16日当周,美国大豆出口检验量157.8万吨,低于前一周的169.3万吨,2022/2023年度美国大豆累计出口检验4139万吨,达到年度出口目标的76.4%,快于上年同期的67.8%。

截至1月底,2022/2023年度美国大豆累计压榨量2390万吨,完成年度压榨目标的39.4%,上年同期为40.2%,未来月压榨量需达到526万吨才能完成年度压榨目标。

2月份以来,美豆压榨利润有所回落,USDA数据显示,截至2月17日的一周,美国大豆压榨利润为138美元/吨,周环比下降4.3%,处于本年度中等偏下水平。

油厂开工下降  支撑国内粕价

2月22日,沿海地区43%蛋白豆粕现货报价4450元/吨-4500元/吨,周环比下跌30元/吨-70元/吨。其中,华北地区4460-4530元/吨,华东地区4450元/吨-4520元/吨,华南地区4400元/吨-4510元/吨,现货基差报价M2305+500-630元/吨,周环比下跌20元/吨-60元/吨。

由于豆粕胀库,加之2月下旬大豆到港减少,部分油厂缺豆,国内大豆压榨量出现回落。监测显示,上周国内大豆压榨量182万吨,周环比减少24万吨,月环比增加57万吨,同比增加11万吨。

因进口大豆到港转慢,国内大豆库存继续回落。截至上周末,全国主要油厂进口大豆商业库存419万吨,周环比减少46万吨,月环比减少10万吨,同比增加71万吨。下游提货一般,豆粕库存略增。2月17日,国内主要油厂豆粕库存62万吨,周环比增加1万吨,月环比增加12万吨,同比增加25万吨。

3月船期巴西大豆进口到港完税成本较美豆低约300元/吨,我国采购巴西大豆增多,船期监测显示,2月份以来,巴西港口对中国已发运300万吨,预计3月初开始到港。随着大豆陆续到港,加之2月下旬至3月部分油厂停机检修,开机率可能进一步下降,预计大豆库存继续下降幅度受限,可能于3月下旬开始回升。

近日国家发改委启动猪肉收储,生猪价格止跌回升,提振国内豆粕消费,叠加未来油厂开机率继续降低,豆粕产量下降,均有助于缓解后期豆粕库存压力,美豆高位震荡对豆粕价格有较强成本支撑,预计短期国内豆粕价格维持区间震荡走势。

菜油供应宽松  菜豆价差缩小

2月22日,国内沿海地区三级菜油报价10750元/吨-11000元/吨,周环比上涨50-100元/吨,月环比下跌800元/吨-900元/吨；沿海地区一级豆油市场报价9630-9830元/吨,周环比上涨100元/吨-200元/吨,月环比上涨150元/吨-250元/吨。

菜油供应相对宽松,菜豆油价差持续缩小,2月22日,华东沿海地区菜豆油现货价差1360元/吨,与上周同期基本持平,月环比缩小近1000元/吨,为2021年10月份以来最低。

2022年11月份以来,我国油菜籽进口持续处于高位,加之利润较高刺激油厂开工压榨,国内菜油库存逐步升高。海关数据显示,2022年11-12月我国累计进口油菜籽102万吨,同比增加近1倍,预计2023年1-2月油菜籽进口到港量约130万吨,远高于上年同期的53万吨。

与菜籽相反,2-3月国内大豆到港减少,一些油厂因缺豆停机检修,加之下游提货较快,国内豆油库存下降。监测显示,截至上周末,国内豆油库存68万吨,与此前一周基本持平,月环比下降4万吨。

疫情形势好转后,居民生活逐步恢复正常,价格优势提振国内豆油消费,短期库存可能难以回升；而菜油价格优势不明显,加之后期油菜籽持续到港,菜油库存可能维持高位,供应相对宽松,预计短期菜豆油价差将继续处于低位。

印尼出口收紧  支撑棕榈油价

受国际棕榈油行情带动,国内棕榈油价格上涨。2月22日,国内沿海地区24度棕榈油报价8280-8430元/吨,较上一周上涨200-300元/吨。其中,天津8360元/吨,山东日照8430元/吨,江苏张家港8370元/吨,福建厦门8280元/吨。沿海地区棕榈油现货基差报价普遍在P2305-30至+130元/吨,较上周上涨0-30元/吨。

国内棕榈油库存高企,市场供应充裕。监测显示,2月21日,沿海地区食用棕榈油库存79万吨（加上工棕94万吨）,周环比下降1万吨,月环比下降1万吨,同比增加48万吨。其中,天津12万吨,江苏张家港29万吨,广东23万吨。

进口棕榈油出现利润,据不完全统计,本周我国新增1条买船。监测显示,2月21日,马来西亚3月船期24度棕榈油到港完税成本8217元/吨,连盘进口利润-124元/吨,现货进口利润33元/吨；4-6月船期到港完税成本8550元/吨,连盘进口利润-338元/吨,现货进口利润-240元/吨。库存高企将制约棕榈油价格涨幅,预计短期棕榈油价格将呈震荡偏强走势。

由于印尼出口政策多变,市场持观望态度。美国农业部海外农业局预计,未来3个月将有40万-80万吨的印尼棕榈油无法进入全球市场,国际棕榈油价格涨至前期震荡区间上沿。

5月份之前印尼棕榈油库存上升空间受限,而马来西亚库存变化将由其产量决定。2月份起印尼将生物柴油掺混比例从30%提高到35%,将使其国内棕榈油年消费量增加200万吨左右,即未来3个月增加约50万吨需求,加之斋月将提振印尼国内棕榈油需求等,5月份之前印尼棕榈油累库空间有限。

马来西亚棕榈油将进入增产季,产量增幅将是后市焦点。南马来西亚棕榈油公会（SPOMMA）数据显示,2月1日至20日马来西亚棕榈油产量环比减少4.17%。船运调查机构AmSpec和ITS数据显示,2月1日至20日马来西亚棕榈油出口量环比增长27.7%-33.1%。SGS数据显示,出口量环比增长8.8%。后期马来西亚棕榈油库存将为国际市场价格走势指明方向,预计短期国际棕榈油价格维持宽幅区间震荡。