铁矿石可在450-470元/吨内高抛低吸

　　近期,受宏观经济超预期、内矿减产及突发事件等因素影响,铁矿石走出一波振荡上扬行情,但相较于黑色系其他品种,表现出上涨乏力的特征。

　　国内经济持续向好

　　宏观数据不断修正前期市场对于宏观经济走弱的过度担忧。国家统计局公布的数据显示,1—5月,全国完成固定资产投资216043亿元,同比增长6.1%,特别是民间投资持续保持较快增长,增速高达8.1%。另外,实体经济投资企稳,制造业投资增长5.2%,增速较1—4月提高0.4个百分点。

　　5月,中国制造业采购经理指数为51.9%,高于4月0.5个百分点,连续22个月处于扩张区间,并创去年10月以来的新高,表明制造业总体持续扩张。分项来看,生产指数、新订单指数表现抢眼,表明生产扩张步伐加快,市场需求增速加快。

　　工业经济平稳增长,1—5月,规模以上工业增加值增长6.9%,增速与1—4月持平,工业生产增速持续保持稳定增长态势。其中,5月单月,全国规模以上工业增加值同比实际增长6.8%。

　　综合来看,宏观经济表现超预期,不应对终端需求过于担忧,近期下游成材需求淡季不淡便是最好的佐证。

　　美国政府加征钢铝关税

　　美国政府于15日发布加征关税的商品清单,宣布将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税。市场对美方加征关税最直观的预期是我国钢材出口受阻,黑色产业链集体承压。数据显示,去年,我国钢材累计出口7541万吨,同比减少30.5%,其中出口美国118万吨,不到总出口量的2%。市场之所以对中美贸易摩擦反应强烈,在于我国出口钢材通过其他国家间接流向美国,其量难以估计。

　　港口库存居高不下

　　外矿到港量持续处于历史同期高位,今年前5个月累计到港4.33亿吨,较去年同期增加500万吨,叠加港口原本的高库存,整体供应压力较大。数据显示,截至6月15日,铁矿石港口库存为15723万吨,高出去年同期近2000万吨。

　　受环保“回头看”及上合峰会限产影响(上合峰会在青岛召开期间,300公里内钢厂高炉限产40%—50%),钢厂复产受限,铁矿石需求不及预期,致使港口库存居高不下。3月中旬后,钢厂陆续复产,高炉开工率持续上行,而近期呈现回落态势,截至6月15日当周,全国高炉开工率为71.41%,低于去年同期近6个百分点,较6月初回落0.41个百分点。

　　综上,铁矿石1809合约将有所回调,但下方450元/吨支撑较强,建议在450—470元/吨的区间内高抛低吸。