下半年国内钢价仍有上涨空间

　　今年初以来,国内钢材市场价格总体呈先跌后涨的走势。其中,1月份基本保持平稳；春节后价格大幅下跌；随着新冠肺炎疫情得到有效管控及全国复工复产不断加快,4月份开始,国内钢材市场价格呈震荡上涨走势；进入6月份,华东、华南等地的强降雨和洪涝灾害对下游工地产生较大影响,建筑钢材需求明显下降,板材价格走势总体强于长材,北方市场总体强于南方市场。以上海市场为例,截至7月24日,ϕ20毫米HRB400E螺纹钢价格为3650元/吨,较2019年底下跌60元/吨,较今年3月底价格上涨180元/吨；5.75毫米热轧卷板价格为3880元/吨,较2019年底下跌20元/吨,较3月底价格上涨580元/吨。笔者认为,本轮市场行情尚未结束,国内钢材市场价格仍有上涨空间。主要表现在以下方面：

　　一、国内钢厂产销两旺,钢厂库存回落至正常水平。国家统计局数据显示,上半年,我国粗钢、生铁和钢材产量分别为49901万吨、43268万吨和60584万吨,同比分别增长1.4%、2.2%和2.7%。其中,6月份粗钢、生铁和钢材产量分别为9158万吨、7664万吨和11585万吨,同比分别增长4.5%、4.1%和7.5%；日均产量分别为305.27万吨、255.47万吨和386.17万吨,均创历史新高。钢协数据显示,7月中旬,统计重点钢企粗钢日均产量达213.84万吨,连续5旬保持210万吨以上的高水平。业内机构数据显示,7月上中旬,国内高炉开工率达94.4%,与6月份基本持平,电炉产能利用率达84.2%,较6月份提高0.3个百分点,钢厂基本满负荷生产,而钢厂库存达773万吨,较3月上旬的峰值下降57.9%。据此判断,国内钢厂库存已经回落至正常水平。　　二是下游行业需求旺盛,主要经济指标持续好转。进入4月份,随着复工复产进度加快、各项政策逐步落地,各项经济指标持续好转,疫情期间被抑制的补偿性需求、各项经济政策带动的刺激性需求带动钢材消费快速回升。据统计,上半年,27个省(自治区、直辖市)公布投资计划,总投资额超过46万亿元,其中2020年计划完成投资额10.3万亿元,同比增长18%。

　　2、上半年,房地产开发投资由负转正,按月测算,房地产开发投资已经连续4个月同比正增长。6月份,汽车产销量分别完成232.5万辆和230万辆,环比分别增长6.3%和4.8%,同比分别增长22.5%和11.6%,汽车产销量连续3个月同比正增长。上半年,纳入统计的25家主机制造企业累计销售各类挖掘机械产品17万台,同比增长24.2%,其中4月份～6月份增幅均在60%左右。家电生产持续向好,6月份,家用电冰箱、空调和洗衣机产量分别为887.4万台、2490.3万台和655.5万台,同比分别增长21.7%、12%和5.3%。受国内下游行业强劲需求影响,国内钢材市场库存迅速下降。业内机构统计数据显示,截至7月23日,国内五大钢材品种市场库存达1530万吨,较3月中旬的峰值下降42.5%。其中,6月份以来,国内五大品种市场库存基本在1500万吨左右波动,尽管总体库存水平仍高于往年,但考虑到今年有疫情的影响,可以说目前钢材市场库存已经接近新的平衡点。

　　三、资金供应宽松,各项政策充分体现了“六稳”“六保”要求。上半年,国家提出“积极的财政政策更加积极有为,稳健的货币政策更加灵活适度”。财政政策方面,增加地方专项债额度、增发抗疫特别国债和提高赤字率,预计新增资金发放3.6万亿元。据不完全统计,截至6月底,各地新增专项债已经发放2.25万亿元,同比增长63%,1万亿元抗疫特别国债计划7月底发放完成,其中有7000亿元将用于基础设施建设。目前,专项债和特别国债已经进入落地阶段,将对基建投资和重大项目启动起到积极的推动作用。货币政策方面,据央行统计,6月末,M2(广义货币)同比增长11.1%,增速比去年同期提高2.6个百分点,连续3个月保持在11.1%。

　　总体来看,下游需求良好和资金供应宽松将是推动今年国内钢材市场价格上涨的主要因素。从当前市场形势来看,国内钢材市场总体呈供需两旺态势,随着基建投资强度继续加大,房地产表现出较强的韧性,南方强降雨和洪涝灾害结束后有望出现新一轮“赶工潮”,预计下半年国内钢材市场将继续向好,钢材市场均价将高于上半年。